中國市場分析與觀點 – 2026年5月

【中國併購交易趨勢】2025年中國汽車行業併購活動回顧及未來展望

• 2025年，中國汽車消費持續釋放潛力，產銷量連續三年保持3,000萬輛以上的規模，達3,400萬輛，再創歷史新高。
• 在政策支持與技術發展的雙重推動下，中國新能源車產銷均突破1,600萬輛，銷量滲透率持續攀升至48%，單月比重達50%，創下歷史性突破，使新能源車銷售邁向市場自發性需求驅動的新階段。
• 中國汽車產業2025年投資併購交易金額將近1,687億元，交易數量為402筆。相較於2024年汽車產業併購市場，2025年交易數量下滑24%，交易金額持平。
• 在新能源車與智慧連網車加速發展的背景下，零件領域電動化、智慧化轉型及技術持續更新，已成為驅動零件併購交易的核心因素。
• 整車製造領域中，自駕商用車連續三年保持資本熱度，龍頭企業正透過技術整合與演算法的持續更新護城河。同時，新能源車的製造仍為資本佈局的核心方向。
• 汽車售後市場方面，二手車市場流通率提升以及循環經濟體系的建構，正推動售後市場服務朝技術賦能、生態系合作的方向轉型。

普華永道：算力重塑全球電信業，中國領跑轉型新賽道

• 當全球電信產業還在探索轉型之路時，中國算力市場已在政策、投資和收入三面向，展開爆發式的成長。
• 中國電信產業發展領先關鍵在於：
  1. 中國政府對算力發展的支持明確且有力，使算力成為新基建核心。
  2. 投資結構發生歷史性轉折，智慧算力成為電信業者資本支出核心。
  3. 智慧算力規模快速擴張，強化服務能力基礎。截至2025年底，中國三大電信業者合計智慧算力已超過228EFLOPS，較往年大幅成長，滿足中國AI大型語言模型訓練與推理的強大需求。
  4. 算力業務轉化為收入，成為成長新引擎。2025年，算力相關業務已成為中國三大電信業者成長收入的核心來源，策略轉型正從投入期進入收穫期。
• 中國市場已驗證「算力經營」模式的可行性。在全球電信使用者平均收入（ARPU）成長普遍缺乏動力的背景下，中國電信業者藉此闢第二條成長路徑。中國的規模化落地為原生AI營運提供最佳實驗場所。超大規模的算力叢集和複雜的網路環境，迫使電信業者採用更智慧的方式營運。AI在算力調度、網路維護、效能管理和產業智慧化開發中的應用，正在加速中國電信業朝原生AI營運模式演進。

延伸閱讀：

• 中國2026 Q1經濟季報
• 普華永道從2026年政府工作報告看市場機遇

_{《PwC中國市場分析與觀點》彙整中國普華永道出版資訊，本期資訊收錄起迄時間為2026年4月22日至2026年5月21日。}