中國商情
中國2026 Q1經濟季報
- 2025年經濟成長達標，但年底動能轉弱：中國2025年經濟成長約5%，達成官方目標，經濟規模達140兆元人民幣；主要由服務業與外需支撐，但年末成長力道已有放緩跡象。
- 投資表現疲弱，房地產仍是主要拖累：固定資產投資年減3.8%，為1996年有統計以來首見年度萎縮；其中房地產投資下滑最明顯。資金明顯流向先進製造與高科技領域，但民間投資仍偏保守。
- 消費復甦有限，家戶支出仍趨審慎：2025年零售銷售年增3.7%，顯示內需雖有回升，但整體消費信心仍不足；同時，消費結構持續朝向服務性支出移轉。
- 出口與貿易順差表現強勁：2025年中國大陸貿易順差創新高，達1.19兆美元，出口年增 5.5%，其中高科技產品出口表現特別亮眼。
- 2026年政策重心轉向改革與產業升級：2026年經濟成長可能放緩，但政策方向將更強調結構改革與「投資於人」；未來投資重點仍在高科技、先進製造、研發密集產業，且民間與外資可能扮演更重要角色。
在華跨國企業高管洞察：中國賦能全球戰略與商業模式重塑
- 中國市場仍具戰略地位：2026年1月普華永道於上海舉辦跨國高管會議，調查現場逾百位高管發現，21%將中國視為最重要市場；在中國策略布局，40%維持不變，41%採取策略升級，19%策略降級。
- 在地化重塑重點以成本定價為首：近兩年最顯著的在地化，56%表示主要集中於成本與定價調整、39%為數位化與資料能力升級，34%為產品或服務組合調整。
- 重塑主因是市場競爭與獲利壓力：跨國企業在中國在地化重塑的核心因素，77%表示為市場競爭壓力，68%表示為獲利與成本壓力。
- 中國在地化經驗外溢至其他市場：跨國企業在中國推動的在地化重塑，已逐漸產生外溢效果。其中30%企業會將中國市場的成功經驗選擇性移植到其他區域，另有10%進一步將相關做法或解決方案推展至全球。
- 未來兩年投資重點聚焦研發、供應鏈與全球競爭力：展望未來兩年，受訪企業的投資重點包括：提升全球競爭力的中國成本與定價調整（47%）、服務全球市場的中國本土研發（42%），以及提升全球效率的中國供應鏈與製造升級（41%）。調查指出，企業能否將中國經驗有效轉化為全球資產，關鍵仍在於其組織能力、文化融合與治理機制是否到位。
稅務及其他法規
灣區之道：澳門地區「財稅新組合拳」
- 澳門近年發布《企業財資中心稅務優惠》與《投資基金法》，突破既有金融制度，透過一國兩制與聯通葡語國家的網路，與大灣區形成互補優勢。
- 在企業財資中心的政策面向，《2026年財政年度預算案》允許符合實質營運、經濟貢獻與雇用當地人才等條件的企業財資中心，相關收益適用5%所得稅補充稅優惠稅率。
- 在投資基金的政策面向，《投資基金法》規範公開發行與私募基金的設立運作，並引入多種基金形式及境外基金遷冊來澳制度。符合條件的基金管理公司適用5%稅率並豁免私募基金業績報酬稅項，投資者從澳門基金獲得收益亦免稅。
- 在葡語國家平台的面向，澳門憑藉語言、法律及商業網路優勢，企業可運用低稅率財資中心進行跨境資金調撥與投融資安排，並設立專注葡語市場的基金。
- 在區域協同的面向，橫琴深合區加深澳門產業多元化與產業鏈支援，澳門發揮資金匯聚與稅制優勢，橫琴則作為基金投資大灣區產業的試驗區，推動「以融資帶動產業」的良性循環。
香港地區發布增強共同匯報標準行政框架的條例草案
- 香港於2026年3月27日刊憲《條例草案》，旨在修訂共同匯報標準（CRS）行政框架，回應OECD第二輪同儕互評意見，目標2026年6月底前完成立法，2027年1月1日生效。
- 《條例草案》聚焦三大面向。第一，強制登記：所有申報財務機構不論是否持有須申報帳戶，均須完成登記；現有機構期限延長至2027年3月31日，同時取消另行通報義務以簡化流程。第二，修訂紀錄備存：期限調整為自公曆年度結束或提交報表到期日（取較晚者）起算六年；已解散機構之董事須持續履行備存責任，惟可委任第三方保管人協助。第三，強化罰則：新增按帳戶數量計算之最高罰款並引入行政罰則機制，機構得提交書面陳述並向稅務上訴委員會上訴。
- 本次修訂僅涉CRS行政框架，加強盡職審查與申報要求之規定預計2028年1月1日生效。申報財務機構應將此視為香港自動交換稅務資訊制度變革首階段，及早盤點受涵蓋實體、確認登記申報安排並調整備存政策，為後續實質性操作變動預作準備。
《PwC中國市場分析與觀點》彙整中國普華永道出版資訊，本期資訊收錄起迄時間為2026年3月22日至2026年4月21日。
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