陳啓東 資誠聯合會計師事務所審計服務執業會計師
對許多新創企業而言，企業上市（Initial Public Offering, IPO）是創業的重要里程碑。它能強化公司的治理制度，進一步帶來資金並擴大影響力，但這條路並不輕鬆。在下定決心之前，應該先審慎思考以下四個關鍵問題：
一、上市，真的是正確選擇嗎？
對於新創企業而言，上市不只是一種資金取得的管道，更代表治理成熟度、資訊透明度與組織規模等面向達到新的里程碑。從資誠長年作為新創企業陪跑者的角度觀察， IPO規劃是創業團隊在企業規模化時需謹慎思考的關鍵決策，上市並非唯一的出場選擇，但越早將其納入策略發展考量，越能幫助新創企業建立長期競爭力與資本市場的適應能力。
受調新創對目前創業項目未來階段性的願景規劃
（Q.請問您對目前創業項目未來階段性（1~3年）的願景規劃？）
資料來源：2024台灣新創生態圈大調查
根據《2024台灣新創生態圈大調查》，有22.3%的新創企業計畫在三年內啟動國內或國外IPO規劃，顯示部分新創正積極籌備上市路徑。此時，若能搭配外部專業資源引導，將有助於新創在準備上市的路上更有方向與系統的前進。
資誠創業成長加速器（Scale Programme）多年來基於新創需求，透過治理制度規劃諮詢與顧問輔導機制，協助新創企業由早期開始建立具備上市潛力的營運架構跟治理基礎，為未來永續經營與下一階段成長鋪路。
二、是否掌握IPO的時間軸？
從內部治理建置、財報制度整備到符合公開發行規範，IPO通常需耗時二至三年，甚至更久。因此，具備前瞻思維的創業團隊，往往會將IPO視為中長期策略的一環，及早啟動準備。
此外，在不同的國家其企業IPO之要求也各有不同，需要綜合評估企業市場接受度、資本環境與政策導向等因素，這些差異也會影響著IPO的時間軸。根據《2024台灣新創生態圈大調查》，超過三成的受調新創已有海外營收，愈來愈多的新創將海外上市納入計畫，並考慮以美國（58.6%）、新加坡（17.2%）、日本（6.9%）作為未來2~3年主要上市國家。
歷年國外IPO選擇國家
（Q.請問您國外「首次公開發行（IPO）」會選擇的國家？）
資料來源：2024台灣新創生態圈大調查
考量到海外IPO涉及當地市場、法規及資本市場等議題，若企業有計劃前往海外進行IPO，建議尋找具有海外IPO經驗的顧問協助。資誠創新創業服務專為有意赴海外上市的新創企業提供輔導，涵蓋財務、國際稅務、法律、管理顧問諮詢等輔導，以確保新創企業能夠按照原訂時間軸順利上市。
三、是否具備上市公司的經營標準？
啟動IPO並非僅是一項財務決策，更代表新創企業邁向更成熟的治理與策略階段。建議新創即早開始以上市公司的標準自我要求，除了聚焦於營收成長，更應檢視是否具備持續成長的潛力，才能回應投資人對長期發展的期待。
近年來，投資人也日益重視企業在非財務面向的表現，ESG（環境、社會與治理）議題也成為衡量企業價值的重要指標，新創須持續向利害關係人展現透明且具有說服力的成長故事。
要達成這樣的標準，新創須建立紮實的企業基礎，包括資訊系統、關鍵團隊職能與人才資源配置。這些不僅是企業內部營運穩定的核心，也是在外部建立投資人與市場信心的關鍵。
根據《2024台灣新創生態圈大調查》，有16.8%的新創企業規劃在國內市場進行IPO，較過去幾年有所增加。這或與政府持續推動創新板等政策與門檻調整有關，包含放寬市值與營收標準、縮短轉板時間等友善機制的助力下，為企業啟動IPO創造更具彈性的空間與時機。
歷年新創選擇國內外IPO趨勢
資料來源：2024台灣新創生態圈大調查
四、現在是啟動 IPO 的最佳時機嗎？
當前全球市場波動劇烈，經濟環境仍充滿不確定性，短期內未必是理想的上市時點。但也正因如此，現階段正是新創累積實力、強化治理與提前準備的關鍵期。
歷年新創選擇國內外IPO趨勢
資料來源：2024台灣新創生態圈大調查
對新創企業而言，重要的不僅是「何時上市」，而是「是否已具備上市後持續營運與被檢視的能力」。上市並非終點，而是一場長跑的起點。
建議有志邁向資本市場的新創企業，應從早期導入「上市思維」，建立穩健的公司治理制度、強化募資策略與人才佈局，並將國際化發展納入企業成長藍圖之中。
另一方面，針對已明確設立上市目標的新創企業，資誠創業成長加速器能提供實務導向的支援，協助募資與優化營運架構，並透過顧問輔導機制，協助新創企業在擴展市場、進軍海外或布局IPO的過程中，取得關鍵支持與成長動能。面對不確定的經濟環境，擁有合適的策略與可信賴的專業夥伴，將是新創企業持續壯大的關鍵。
原文：Thinking about an IPO? 4 things for founders to consider first
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