全球ETF市場規模將倍增
- 全球ETF資產管理規模（AuM）在2025年底達19.5兆美元，較2024年底14.6兆美元成長33%，主要受惠於股票和債券市場的強勁表現。受益於大量資金流入，2025年全球ETF淨流入創下2.1兆美元的歷史紀錄，幾乎是共同基金的3.5倍，充分反映投資者對ETF產品的強烈喜好。
- 展望未來，超過三分受訪者預期，全球 ETF資產管理規模將於2030年6月攀升至35兆美元以上，較2025年6月的16.9兆美元成長超過一倍。近70%受訪者則認為，全球ETF資產管理規模至少將在2030年底前達到30兆美元以上。
- ETF市場快速擴張也吸引新進者加入，2025年超過100家新發行商進入市場，高於前一年的約60家。然而，競爭加劇凸顯需要善用科技維持獲利，數位化和自動化正使領先的ETF資產管理業者能壓低費用率。業者的成本競爭力將取決於高效率的基礎設施，涵蓋代幣化交易與清算交割，與AI驅動的投組管理、客戶經營、資訊揭露與法遵作業。
美國市場：全球最大且最成熟的ETF生態系
- 2025年美國ETF資產管理規模成長至13.4兆美元，年增率30%，擴張快速且無趨緩跡象。超過三分之一的美國受訪者預期，2030年6月規模將達25兆美元以上，是2025年6月的11.6兆美元的兩倍以上。
- 主動式ETF成長可期，雖然目前僅占美國ETF市場11%，但2025年美國新發行的ETF中，高達83%為主動式ETF。近四分之三美國受訪者認為，主動式ETF的需求將在未來二到三年內持續增加。
- 在虛擬資產ETF方面，投資人需求的快速成長加上友善的監理環境，創造2025年有110檔掛牌上市的紀錄。超過三分之一的美國受訪者計畫在未來18個月內推出虛擬資產ETF。
- 此外，美國證券交易委員會（SEC）於2025年底核准共同基金增設ETF級別（ETF share class）的豁免申請，讓共同基金業者得以切入ETF市場，善用其既有績效紀錄和主動管理專長，為市場開啟新的成長動能。
歐洲市場：儲蓄政策與監理整合雙重推動
- 2025年是歐洲ETF問世25週年，以3.2兆美元的資產管理規模創下歷史新高，較2024年的2.2兆美元增加1兆美元，年增率達42%。超過三分之一的歐洲受訪者預期，至2030年6月規模將翻倍達5.5兆美元以上。
- 超過四分之三的歐洲受訪者預期，散戶投資人和儲蓄方案的需求將在未來二到三年內顯著增加。在歐盟執委會儲蓄與投資聯盟的推動下，針對成員國推出新儲蓄與投資帳戶的政策建議，搭配租稅優惠和金融素養宣導，被視為關鍵推力。
- 在虛擬資產方面，若主管機關許可，近半數歐洲受訪者計畫在未來12至18個月內推出虛擬資產ETF，比例高於2024年的38%，增幅為各地區之最。
- 在監理整合方面，2025年12月歐盟執委會提出市場整合方案，目標是建立單一的歐盟金融服務市場。具體措施包括強化歐盟統一交易報價系統、建立集保護照，有助於簡化跨境募集、改善流動性、降低法遵成本，並強化投資人保護。
- 此外，逾六成歐洲受訪者正在或考慮向亞太地區進行跨境銷售，顯示亞太市場是歐洲業者拓展的首要目標。
亞太市場：中國為最大ETF市場
- 亞太區ETF規模在2025年大幅成長42%達到2.4兆美元。三分之一亞太受訪者預估，2030年6月將攀升至5兆美元以上。
- 中國大陸市場擴張尤其快速，從2020年1,600億美元跳升至2025年8,210億美元，占亞太區總規模的35%，超越日本（29%），成為亞太區最大市場。不過，2026年1月中國大陸ETF出現超過250億美元贖回潮，顯示仍有波動風險。
- 在商品類型方面，中國大陸和日本的ETF絕大多數為被動式（指數型）。主動式ETF方面，澳洲在2025年持續領先，占亞太區主動式ETF資產管理規模57%以上。從需求面來看，超過七成亞太受訪者預期國內股票型、全球股票型及虛擬資產ETF需求顯著。近四分之三亞太受訪者認為，將ETF納入退休金帳戶相當有發展機會。
- 亞太作為歐洲業者跨境銷售首要目標，臺灣將面臨更多國際競爭，但也帶來引進創新商品與合作的契機。
商品趨勢：多元化與創新並進
- 主動式ETF：規模在2025年底達到1.7兆美元，占全球ETF近9%，新發行檔數年增72%，首度與被動式ETF相當。六成受訪者預期規模將在2030年6月翻倍，至少達到4兆美元。
- 虛擬資產ETF：躍升為預期需求前三名，與股票型和固定收益型並列。全球46%受訪者表示若主管機關許可，將推出相關商品（2024年為36%），被視為創新機會最大的資產類別。然而，虛擬資產ETF銷售仍集中在美國，其他地區仍因監管而受限。
- 另類ETF：近半數受訪者認為，另類策略（如避險基金、私募股權和私募債權）將為創新帶來重大機會，代表ETF正從傳統的股債領域進一步擴展到更多元的資產類別與投資策略，為投資人提供更完整的資產配置工具。
- 其他值得關注的商品，包括緩衝型ETF（Buffer ETFs），其透過選擇權策略，幫助投資人設定潛在損失上限，三分之一受訪者預期將有顯著需求。主題式ETF雖然在預期需求排名有滑落，但隨著業者聚焦於AI和國防等高成長主題，仍被視為具潛力的利基市場。
- 在客製化解決方案方面，ETF在退休金帳戶的布局日益普及，也日益受到模型化投資組合歡迎。AI正協助模型化投組的設計、管理與規模化發展，以具成本效益的方式將資產配置與投資人的價值觀、目標和風險屬性進行配對。
- 雖然主動式與虛擬資產ETF有可觀的預期成長，但不會排擠股票型和固定收益型ETF的資產管理規模。隨著市場持續擴展，新興與傳統商品各自在日益多元且客製化的投資方案中具有獨特角色。
散戶市場：ETF成長最大動能
- 逾九成受訪者預期散戶需求將在未來二到三年顯著增加。取得券商平台的上架通路是重要因素，近八成受訪者認為提升投資人對ETF的認識，對於促使散戶資金流入「非常重要」。
- 世代交替是重大變數。逾四分之三受訪者預期大規模財富移轉將推升投資人對數位平台的使用偏好，千禧世代和Z世代是主要目標客群。AI、ETF與數位平台的綜效，可望將過去僅限高資產客戶的客製化理財服務，延伸至一般大眾，遊戲化介面等創新功能，也讓投資人得以追蹤目標進度，並探索不同配置情境。
- 此外，政策引導儲蓄者將低利率存款轉入資本市場、業者拓展便利通路與平價商品線，以及透過白標（white label）服務商發行ETF，都是擴大散戶觸及面的重要途徑。
技術顛覆：AI轉型與代幣化
- 逾八成受訪者預期，AI將在未來二到三年對ETF營運產生顯著或中度影響。應用場景涵蓋投組再平衡、法遵監控與申報自動化、模型化投組設計，與大規模客製化投組建立。
- 在代幣化方面，2030年資產代幣化管理規模將達7,150億美元。近八成受訪者認為代幣化將提升全球觸及率和全天候交易可行性，逾四分之三認為可推動零股交易並降低投資門檻。代幣化ETF可透過智能合約直接買賣，大幅縮短清算交割時間並釋放資金。2026年1月紐約證交所已宣布建置鏈上結算平台。監理不確定性仍是最大挑戰，各方正積極與主管機關溝通並進行概念驗證。
產業競爭策略
- 目前臺灣上市ETF已超過300檔，規模突破新臺幣8兆元，受益人數突破1,700萬人，穩居亞太地區僅次於中國大陸、日本的第三大 ETF 市場。臺灣散戶參與度極高，加上行之有年的定期定額機制，未來持續擴大定期定額可投資的ETF商品範圍，將有助於引導散戶資金進入更多元的商品類型，加深市場的廣度與韌性。
- 在商品創新方面，全球主動式ETF的發行量已追上被動式ETF，超過半數受訪者預期其規模將在五年內翻倍至4兆美元。臺灣首檔主動式ETF於2025年5月掛牌，市場反應熱烈，後續商品線的擴展與策略差異化將是各家投信業者鞏固競爭優勢的關鍵。與此同時，全球跨世代財富移轉正帶來結構性變化，千禧世代與Z世代逐漸成為市場主力。臺灣業者可針對數位原生世代設計商品與行銷策略，善用數位平台與社群媒體觸及年輕投資人，把握這波世代交替所釋放的龐大資金動能。
- 在營運面，AI預計將在2030年前成為ETF營運基礎設施的核心。臺灣投信業者可加速將AI應用於投組再平衡、法遵監控與申報自動化等場景，同時發展AI驅動的客製化投組建議服務，將過去僅限高資產客戶的個人化理財體驗延伸至一般大眾。這不僅能提升營運效率，更能在費用率持續下探的趨勢中，以科技賦能達到「以更少成本提供更多價值」。要實現目標，AI相關人才的培育與延攬同樣不可或缺。
- 全球ETF產業正處於科技驅動的轉型浪潮中。臺灣擁有高度成熟的散戶基礎、活躍的交易制度與持續開放的政策方向，具備在這波變革中持續前行的有利條件。能否將這些優勢轉化為長期的競爭領先，取決於業者在商品創新、科技應用與人才布局的速度與決心。
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報告摘要時間：2026年3月20日
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