隨著淨零碳排浪潮席捲全球，「永續是門好生意」的概念，不僅適用於提供綠色商品及服務的企業端，投資人對ESG（環境保護、社會責任、公司治理）主題也越來越青睞。投信投顧公會今年3月正式於官網發布ESG永續發展轉型專區，首度揭露國人購買ESG基金資訊：最新公布的2023年7月數據顯示，臺灣投資人持有的境內、境外ESG基金規模分別達新臺幣3,510億元、1,010億元，總受益人數超過154萬人，較去年同期的新臺幣2,046億元、986億元、總受益人數約103萬人成長許多。顯見投資人對ESG的重視，已化為實際行動，企業為贏得各方利害關係人認同、為組織創造更多價值，ESG的投資與管理，已成為此刻不容忽視的課題。
面對重要性日益升溫的ESG議題，投資與併購策略相對果敢、勇於採取行動的私募股權基金，對ESG的態度便相當值得參考。PwC於今年7月發布《2023全球私募基金責任投資調查報告》（Global Private Equity Re sponsible Investment Survey 2023），探討來自全球22個國家、地區共166位私募股權（Private Equity; PE）基金合夥人對ESG重要性的看法。
70%受訪者 將氣候相關ESG議題視為重要
關於私募基金公司最關注的ESG項目，本調查發現，在環境保護面向上，氣候議題受到私募基金高度重視：有70%的受訪者表示，組織將溫室氣體排放和氣候風險視為重要議題，與管理廢棄物處理、水資源及能源使用等環境影響同等重要。此外，也有34%的受訪者表示，組織在未來一年預計對生物多樣性議題有更多作為。
在社會責任面向上，PE業者最重視人權與勞雇關係、職業健康與安全、多元共融及平等對待。關於公司治理面，以商業道德、企業價值與文化等議題最受重視，其次則為遵守ESG規範、預防貪腐事件發生、網路與數據安全等。
私募基金多認同ESG能創造價值 法規、脫手價值亦為重要考量
《2023全球私募基金責任投資調查報告》發現，多數受訪者認同ESG議題的管理，與為客戶創造收益的策略方向一致：70%的受訪者將價值創造列為驅動ESG行動的三大動能之一，且有37%的受訪者將價值創造排在ESG驅動力的第一名。此外，法規、對脫手出場價值的影響，也是私募基金針對ESG議題採取行動的重要動機，各有33%的受訪者，將這兩大要素列為驅動組織ESG行動前三重要的因子。
同樣的，ESG活動亦是決定案件價格的主要因素，三分之一的受訪者表示，他們近期超過半數的案件，價值提升的主因便是來自ESG活動的助力。此外，PE業者也將ESG實際應用於營運及業務。超過一半受訪者表示，過去12個月在尋找案源和進行盡職調查過程中，曾檢視ESG因素做為決策依據。也因此有53%的受訪者表示，在過去12個月間，公司至少有一次因ESG考量而拒絕達成協議或進行潛在投資。
ESG對私募基金最大貢獻：品牌聲譽、風險緩解
《2023全球私募基金責任投資調查報告》發現，ESG能為私募基金業者帶來的益處多與市場定位和緩解風險有關：其中最大的貢獻依序為「提升品牌聲譽」（64%）、「風險緩解」（62%）、「創造差異化的競爭優勢」（55%）和「吸引、保留客戶」（52%）。
不過，即使多數PE業者認同ESG活動能創造價值，意識到若能透過改善永續表現、轉向提供永續產品與服務等做法，以解決ESG相關問題，通常對公司現金流、債務成本、投資終值（terminal value）有正面助益，但卻僅有不到20%受訪者，將驅動營收成長（17%）、優化資本配置（15%）或成本效率（7%）等財務相關指標，列為ESG活動帶來的前三大貢獻之一。可見如何將ESG概念落實於實際營運，並將ESG帶來的成效具體量化，仍是私募基金乃至企業最艱鉅的挑戰之一。
對此，PwC建議，私募基金可透過四大做法，在交易中創造更多ESG價值，也頗值得企業參考。首先，可多留意缺乏資金的產業（如基礎建設）、地區（如非洲及南亞）有哪些投資機會，了解建立永續交易的可能與進程。第二，在交易成立前，將永續因素納入資金退場策略。第三，在交易過程初期，即開始尋找綠色獎勵和節稅措施。第四，考慮使用低成本綠色資金的創新融資結構。
長年致力於環保的知名戶外品牌Patagonia創辦人Yvon Chouinard曾說，「在死去的星球上，沒有生意可做」（There is no business to be done on a dead planet），強調重視ESG與永續議題對企業的重要性。除了透過投入ESG活動，藉以提升品牌信譽及吸引、保留客戶，促進企業文化的質變，如何讓ESG投資及ESG管理實際改善營運面，創造更多可量化的價值，促成營運的長期成長和各方利害關係人的共好，更是企業亟需付諸行動的關鍵課題。
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