中國商情
普華永道發布《第28期全球CEO研調中國報告：重塑商業模式，賦能新質路徑》
- 2025年3月18日，普華永道發布《第28期全球CEO調研中國報告：重塑商業模式，賦能新質路徑》，於2024年10月1日至11月9日，訪問全球企業領袖 4,701名，其中包括中國大陸和香港地區的企業領袖181名。調查結果顯示，儘管短期挑戰不容忽視，72%中國大陸CEO對未來三年的業務成長前景保持樂觀，並看好長期發展。
- 2024年中國經濟發展呈現前高、中低、後揚態勢，中國國內生產總值達134.9兆人民幣、成長5%。當前全球地緣政治緊張因素較多，世界經濟成長動能不足，影響全球市場預測與投資信心。同時，中國國內經濟回升基礎有待進一步穩固和增強有效需求。
- 中國CEO對於企業長期生存能力的信心回升，僅44%的中國CEO認為，若公司維持現狀發展，未來十年內可能面臨生存挑戰，相較2024年的75%顯著下降。
- 多數中國CEO都堅定投入於加速企業重塑，在過去五年中至少實施了一項重大措施，包括投資生成式AI、應對氣候變遷帶來的機會和威脅，以及重塑企業營運和商業模式等，積極以創新方式創造價值。
- 隨著全球逐漸採用AI，49%中國大陸和67%香港CEO對於將AI融入核心流程具有高度信任，比例高於全球（33%）。此外，64%中國、73%香港CEO認為AI有助提升員工的工作效率，63%中國、68%香港CEO表示有助提升獲利能力，比例皆超越全球平均水準。顯示AI在提升中國企業營運表現的應用日益廣泛，涵蓋資料分析、自動化和客戶服務等多面向。
- 中國企業逐漸從氣候投資中獲得財務回報，60%中國、61%香港CEO表示，與氣候相關的產品或服務銷售額有所成長，43%中國、24%香港CEO表示相關成本下降，顯示中國正積極推動綠色低碳技術的創新與應用，加速實現經濟和社會永續轉型。
重點議題
解讀2025年政府工作報告之財稅方向
- 2025年3月5日，中國大陸國務院提出《政府工作報告書》，回顧2024年中國經濟社會發展成就，並對2025年政府主要工作任務進行部署。
- 報告指出，2024年中國大陸經濟平穩，全年經濟社會發展主要目標順利完成。以稅收角度來看，2024年推動房地產市場止跌回穩，針對房屋買賣過程中所課徵的各種稅費進行調降或減免。並加大單邊開放力度，對與中國建交的最不發達國家給予產品零關稅優待。
- 放眼2025年，中國政府預計實施更加積極的財政改革，統籌安排收入、債券等各類財政資金。並深化財稅金融體制改革，展開零基預算試點改革、消費稅徵收後移、規範稅收優惠政策等。
- 財政部等16個中央部會率先開展零基預算改革試點，以江蘇、浙江、湖南、吉林、寧夏、內蒙古等地密集發布深化零基預算改革方案。打破基數概念和支出固化格局，將資金重點用於民生、國家重大戰略任務中，不僅有利於優化支出結構、提高資金使用效益，還可以提高政府治理能力，促進經濟發展。
- 2025年中國政府將加快推進部分品項的消費稅徵收後移，意指將消費稅徵收環節從生產端調整到消費端，並將部分稅收劃歸地方政府，有利補充地方稅收收入來源，完善地方稅收體系建設。
- 稅收優惠政策是發揮稅收調節機能的重要工具。2024年，中國在支持科技創新與製造業發展的主要政策上，全年減稅及退稅超過2.5兆人民幣。
- 除財稅政策外，政府工作報告還提出穩定對外貿易發展、大力鼓勵外商投資、推動「一帶一路」計畫合作務實並深化，以及深化多邊和區域經濟合作等措施。
資本市場
【中國併購交易趨勢】2024年下半年交易金額相比上半年增長3成，預計2025年交易量或將有兩位數成長
- 普華永道於2025年2月發布《2024年中國企業併購市場回顧與展望》顯示，2024年中國企業併購市場交易額較2023年下滑16%，跌至2,770億美元，創下近年新低；然而，由於風險投資交易量大幅回升，使2024年的總交易量較2023年增長24%。從半年期來看，併購市場交易量在過去兩年裡有穩定的回升；儘管缺乏超大型併購交易，2024年下半年的交易金額仍比上半年增長三成，達到了1,580億美元。
- 2024年，超大型併購交易（交易金額超過10億美元）僅有39件，跌至近10年最少，其中18件與中國國有企業有關；工業（9件大型交易）、高科技（8件大型交易）和電力能源（6件大型交易）等產業更受大額資金青睞。
- 2024年中國策略投資人的交易金額下降10%，數量減少4%。儘管中國政府發布多項政策提振併購市場，但投資人仍持觀望態度。
- 以產業別來看，工業和高科技仍是最吸引企業的投資領域，如新能源汽車、產業升級、生成式AI等熱門領域持續推動併購交易開展；此外，2024年金融產業也相當活躍，即使是較小的金融機構也在進行重組。
- 私募股權融資發生劇變，人民幣基金勢頭強勁，鎖定中國市場的美元基金普遍募資困難。私募股權投資持續受到挑戰，整體交易量下跌11%，交易額下跌18%，為2014年以來的最低水準。許多外資私募股權在進行新投資時態度謹慎。財務投資者主導的大型交易僅有18件，其中8件由國資推動。
- 風險投資基金（金額低於1,000萬美元的小型交易）交易量成長將近三分之二，達6,000多件；高科技和工業併購交易分別占交易量的39%和21%，顯示市場出現大量的小規模交易，如AI領域早期融資等。
- 中國企業海外併購自2016年達到巔峰後，大規模交易有所減少，交易額連年下滑。從交易量來看，高科技、工業和健康產業是2024年最受中國投資人青睞的海外投資領域。
稅務及其他法規
香港特區政府最新財政預算案：強化財政整合，加推一系列措施加速推動香港地區經濟高質量發展
- 2025年2月26日，香港政府發布2025/26年度財政預算案，以強化財政整合為主調，推出一系列經濟振興措施。
- 2024/25年度預算赤字為872億港元，將令截至2025年3月31日的財政儲備減少至6,473億港元。儘管面對當前的挑戰，財政司維持對公共開支的嚴格控制，並在日趨不明朗的經濟環境下推動企業永續成長。
- 值得注意的是，2025/26年度財政預算案的其中一個亮點是透過各項稅務及非稅務措施，促進重點產業發展及永續成長，包括引入新的稅務優惠措施並優化現有的措施，以及全方位吸引企業、資金和人才。
- 「新資本投資者入境計劃」已於2025年3月1日起生效，該計劃目前於計算申請人投資額時，房地產投資金額上限為1,000萬港元。
- 建立大宗商品交易生態圈對推動香港地區的航運、物流以及相關專業服務發展至關重要。財政預算案提及建議為合格大宗商品貿易商提供8.25%的優惠稅率，目標明年立法。且近期於人才清單中加入資深大宗商品交易專才，將有助於減少香港與主要海運司法管轄區之間的差距。
- 香港證監會已釐清相關監管規定，以促進私募基金在香港上市；同時，港府也計劃優化改革交易機制，以確保在年底前在技術上兼容T+1結算週期。
延伸閱讀：
《PwC中國市場分析與觀點》彙整中國普華永道出版資訊，本期資訊收錄起迄時間為2025年2月21日至3月20日。
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