公司面臨敵意公開收購得採取的稀釋股權策略
公開收購股權近年案例頻繁，公開發行公司如具備資產股概念、或產品業務具備策略價值，又適逢股價遭低估，可能就會成為收購目標。面臨突如其來的敵意公開收購，原經營者如不樂意交出經營權，勢必有所抵抗。
除指摘敵意收購者出價過低、揭露未盡充分或未遵循相關法令規定（如公平交易法結合申報要求，或收購資金來源不符規定）等常見手段外，原經營者亦得嘗試尋找友善外援，由其加入競爭性收購，與敵意收購者搶奪股東股權，進而達到阻卻目的。然而，競爭性收購必然要以提高收購價格作為代價，方能有效阻絕股東對敵意收購者應賣，資金成本勢必墊高，在短暫的公開收購期間，要找到如此實力雄厚的友善外援實為不易；所以在臺灣向來的公開收購實務上，少見競爭性收購之案例。
退而求其次，則未必要以直球對決，可在時間相對從容的基礎上，透過自行增發新股，稀釋敵意收購者所收購股權的相對成數，降低其股權水位，減少衝擊。
在收購實務上，「股份交換」是最為務實可行的稀釋手段，蓋換股交易無須經過股東會之決議，時間不致延宕，且只要向主管機關申報生效即可，無須經核准，此外，友善外援無須有隨手可得的資金，雙方只要談妥合理的換股比例即得實施。但如已發行股數加計公司換股所增發的股數已超過章定資本額，則仍須經股東會決議方得進行換股交易，如此一來，可能緩不濟急。
另一稀釋手段為「私募」，採取私募方式，友善外援必須有可得支用的現金，公司並須事先在股東會做好私募的授權決議，則於遇到敵意公開收購的情境，才能直接由董事會決議邀請友善外援參與私募。相較於換股的選項，私募的誘因在於友善外援能以較低的成本取得股權，有助於公司尋得協助；然對公司而言，即意味著必須以較高的資金成本達成稀釋目標，則不待言。
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