淺談新興融資ICO的風險識別與評估

隨著Bitcoin(比特幣)於2017年耶誕節前夕正式漲破20000美元，年漲幅超過23倍的強勢浪潮，隨之而來的卻是短短幾天內斷崖式的下跌來到12000美元的低點，直到2018年第1季末段，Coinbase報價再度大幅度下跌至6929美元；然而，依據CoinDesk於2018年所發布的區塊鏈產業報告中所指，2017年第4季全球加密貨幣市值已大舉突破6000億美元，在一個季度內足足翻轉了兩倍，同時新興融資方式「ICO (Initial Coin Offering，首次代幣發行)」的募資總金額至今亦達到37億美元規模。虛擬貨幣背後不受監管的「黑色經濟」，先不論伴隨而來的是新興經濟時代的來臨抑或是另一波規模巨大的經濟泡沫，幣價飛漲一夜致富的神話，顯然已猛烈攪動資本市場投資大眾的心。然而，ICO 目前遊離於傳統法律和監管體系之外的灰色地帶，其通過跨國網際網路進行交易並唯一採用數位貨幣的特性，再加上資訊披露缺乏統一標準導致管轄範圍難以界定，過度分散的可變因素導致投資產生風險。本文針對投資者所承擔的主要風險並提供ICO風險評估實施上之建議供讀者參考。