繼2021年ETF AuM高達28.8%的成長，2022年續創ETF年淨流入的第二新高，其全球AuM達到9.2兆美元。當ETF實現的淨流入與2022年1.4兆美元的共同基金之淨流出形成對比時，ETF的韌性尤為明顯。在經濟不確定性的大環境下，ETF的未來展望將如何演變？
為了深入了解未來ETF格局的各種可能性，我們針對70多位高層管理者進行了調查，其中四分之三受訪者為ETF基金經理人或發行業者。
重要發現
1. 成長預測：利用未開發的潛力
儘管此調查是在金融市場的不確定性持續增加的情況下進行的，仍有高達70%的受訪者預期全球ETF AuM將會在2027年6月30日成長達到至少15兆美元。近三分之一（29%）的受訪者更加樂觀，認為ETF AuM將增加一倍以上，達到至少18兆美元。這將分別代表11.77%和15.92%的複合年增長率。
儘管ETF近年創下了前所未有的成長率，ETF市場仍持續為資產管理業者提供大量未開發的潛力以滿足投資者的需求。ETF產品創新的加速將促成進一步成長的動力，進入尚未充分被滲透的投資者區隔市場，以及在ETF為相對較新之投資產品的新市場。
2. 產品趨勢：超越核心
產品創新和多元化為新一輪的成長創造了機遇。
雖然傳統的被動型股票產品仍然是組成ETF市場的最主要部分，且受訪者認為投資者對這些產品的需求將持續顯著，固定收益的ETF預計將繼續保持強勁長勢，69%的美國受訪者和60%以上來自其他地區的受訪者預測未來兩到三年將會有大量需求。
調查受訪者還預期，在未來兩到三年內，市場對主動型ETF的需求將會增加。 這將延續主動型ETF的市場佔比小但成長迅速的趨勢。在美國，主動型ETF已經相當成熟（約佔ETF總AuM的5%，歐洲為1.5%），ETF基金經理人尤其樂觀，74%的受訪者認為未來兩到三年會有可觀的需求。雖然不會成為進入歐洲市場的絆腳石，但有關投資組合揭露要求相關的法規環境仍然是主動型基金經理人所感興趣的領域。
2022年主題式ETF的淨流入與2021年相比有所減少，但調查受訪者仍持續察覺到機會，超過63%來自不同地區的受訪者預期未來兩到三年對這些產品的需求更為顯著。歐洲在ESG投資產品方面繼續領先，21%的ETF AuM被歸類為與ESG相關。歐洲受訪者對未來投資者對於ESG ETF的需求感到最為樂觀，超過三分之二的歐盟受訪者表示，他們預計在未來兩到三年內推出的新產品中有過半數以上將以ESG為產品重點。
許多調查受訪者（尤其是亞洲受訪者），亦觀察到可再進一步創新與發展的市場白地（White Space），提供像是有做另類投資的數位資產ETF和基金，例如衍生性金融商品策略和商品型ETF。
3. 銷售通路趨勢：開闢新的市場途徑
ETF基金經理人正在自新市場中找尋投資者，以及能觸及到既有市場之投資者群體的新方法，他們視有效銷售通路的發展為驅動成功的首要關鍵。包含機器人顧問和線上平台在內的數位銷售管道將協助ETF基金經理人接觸到更多投資者，同時能蒐集到更多核心的資訊，這都將有助於行銷策略與產品之開發。
ETF在投資組合模型中的使用增加
- 各地區的ETF基金經理人皆將投資組合模型視為對ETF需求的主要來源，美國有超過82%的受訪者預期將有龐大的需求。這些投資組合具有依照投資者的風險偏好和既定目標進行訂製和多元化的優點。
散戶投資者對ETF的需求增加
- 為實現零售市場的潛力，持續提升投資者對ETF優於其他投資產品的認識將十分重要。調查受訪者認為投資者的教育不足與符合日益嚴格的法規要求，是目前所面臨的兩大挑戰。
- 散戶ETF投資者在美國和加拿大已趨成熟，但歐洲或亞洲市場尚在發展的階段。ETF在歐洲主要集中在機構投資者領域，德國和意大利則是散戶成長最快的兩個市場，其主要由自主投資者和ETF儲蓄計劃所推動。
非洲、拉丁美洲和中東等新地區的發展
- 在已趨成熟市場的ETF基金經理人逐漸開始重視非洲、拉丁美洲和中東等尚待開發的市場。雖然這些地區的投資者目前對於ETF的需求程度都相對較低，但隨著ETF的優勢逐漸普及，這些市場反而具有快速成長的潛在可能性。
