法規與稅務如何塑造ETF的未來

深入瞭解全球及各地法令

熱門的投資工具往往伴隨著嚴格的審查，而此現象也正發生在快速成長的ETF市場。隨著ETF的數量與種類迅速增加，其總資產管理規模不斷創下歷史新高，ETF在全球各地皆受到主管機關更嚴格的審查。監管單位正致力於建立一個保護機制，以便能夠準確辨識和有效溝通ETF的風險與成本，並確保其遵循最新的法規。

然而，無論這些法規是否會阻礙ETF市場的成長與創新，抑或將資金導向新的機會，一切都取決於ETF發行人如何有效管理風險和資訊揭露，並同時因應不斷變化的配銷管道技術和新的投資商品。

隨著ETF資產的持續成長，其複雜度也跟著增加。除了被動追蹤標的指數表現的傳統ETF，尚有主動式管理ETF、依據特定因子或操作邏輯篩選成分股的智慧ETF(Smart Beta)投資策略、運用金融衍生工具追蹤指數的合成ETF，以及其他發展快速的組合，然而其中部份因缺乏多樣性以致風險較高。

ETF的全球化趨勢

ETF發行公司並不期望能順利的進入任何市場，無可避免的，無論是決定合適的配銷管道、評估，到滿足對投資者教育的需求，新的市場必然會帶來新的挑戰。相較於其他投資工具，ETF的賣點之一在於能夠降低稅務影響，但發行人仍需要依照特定市場的稅務結構來調整他們的產品，並進一步去瞭解並適應陌生的監管制度。

無論是尋求機構或散戶投資者，ETF業者已經積極著手找尋全球市場拓展的機會。根據PwC調查結果，北美(86%)、歐洲(88%)、亞洲和大洋洲(70%)的受訪者預計於未來兩年內在其所在地區以外的市場推出ETF。

台灣ETF停徵證交稅  可望活絡市場

台灣立法院於2016年底三讀通過《證券交易稅條例》修正案，自民國106年1月1日起，為了國內債券ETF市場發展，給予債券ETF停徵證券交易稅之優惠，期間長達10年至2026年底，此案可望能提高債券ETF的吸引力、活絡債券市場並提升市場競爭力，預期未來數年對於債券ETF的需求將會顯著增加。