2023氣候科技現狀報告

主要發現

2023年氣候科技投資金額年減40%　衰退幅度相對持穩

• 對氣候科技的創投投資人而言，過去兩年無疑經歷嚴峻的考驗：地緣政治的混亂、估值的下滑、通膨及利率飆高等不利因素，為市場帶來利空。
• 2023年全球整體創投及私募股權基金投資金額年減50.2%，來到6,380億美元。相較之下挹注於氣候科技新創的投資金額，2023年下滑幅度稍稍緩和，年減幅度為40.5%。
• 受益於衰退幅度相對平緩，氣候科技投資佔創投資金的比例持續攀升，從2018年的7%上升至2023年的10%以上。截至2023年第三季為止，氣候科技的投資佔比已升至11.4%。

氣候科技投資更為主流　中期投資件數增加

• 值得注意的是，氣候科技的投資有越來越主流的趨勢：經驗豐富的氣候科技投資人（亦即投資新創數目超過五件者）佔整體氣候科技投資的比重逐漸下降，初試啼聲首度投資氣候科技的投資人，數量則持續增加，顯示氣候科技對整體市場的吸引力。
• 此外，氣候科技新創B、C輪等中期的投資件數（568件），也於2023年逼近種子到A輪的早期階段件數（590件）。在2018及2019年間，尚處早期階段的氣候科技新創投資件數約佔三分之二以上；到了2023年，比例則降至47%。
• 關於對氣候科技初期投資力道減弱的現象，本報告分析，可能是因為總體經濟環境不佳，以及氣候科技多屬資本密集，要建立經濟規模或實際導入較不易的緣故。

更多氣候科技創投資金用於解決製造業碳排問題

• 根據政府間氣候變化專門委員會（IPCC）統計，工業製造業佔全球碳排量34%，為產製溫室氣體最大宗的產業；其次則依序為食品、農業及土地利用（22%）、營造業（17%）、交通運輸（15%）、能源（12%）。
• 即使有更多資金投入降低工業部門碳排放的氣候科技，其投資比例仍偏低。以2022年第三季至2013年第一季的數據分析，有高達50%的氣候科技投資資金挹注於交通運輸產業、26%用於能源產業，工業製造、食品、農業及土地利用卻分別僅有8%、10%。
• 然而這樣的情況在過去一年有所改善：2023年有更多投資人，將資金用於解決工業製造碳排問題。2013年第一季至2022年第三季之間，僅有8%的氣候科技投資資金投入解決工業製造產業碳排問題的新創企業；不過在2022年第四季至2023年第三季間，比例則升高至14%。

太陽能、綠氫、碳捕捉　氣候科技投資持續增加

• 即使2023年整體氣候科技投資金額呈現下滑，特定具備降低高碳排潛力的氣候科技，投資比重仍持續攀升：太陽能增加24%、綠氫更大幅上升64%，分別佔整體投資金額的7.4%、3.9%。
• 此外，碳捕捉、利用與儲存相關科技的投資金額，自2022年以來則上升39%（但投資金額佔比仍不到2%）。
• 相較之下，減碳力度較低的氣候科技，吸引到的資金也下滑：如輕量電動車的投資比重自2022年以來下滑了50%、大眾運輸及電動腳踏車等「微型交通」 （micromobility）則下滑38%。

交通運輸氣候科技投資降溫　能源領域崛起

• 觀察全球各區域市場的氣候科技投資趨勢，可發現投資人青睞的投資領域已逐漸改變：自2022年第三季至2013年間，交通運輸產業的相關氣候科技仍佔整體投資金額50%。不過北美、中國大陸兩大市場近年投資重心已逐漸轉向：北美交通運輸產業相關的氣候科技投資比重，已從2018年的59%下滑至2023年的24.4%；中國大陸則從2018年的94%降至2023年的71.5%。
• 另一方面，能源相關的氣候科技投資則持續提升，尤以中國大陸市場最為明顯：從2018年的低於2%大幅提高至2023年的22.2%。

給氣候科技新創的三點建議

1. 跳脫喧囂，冷靜思考（Think outside the buzz）：
   氣候科技新創需要政策支撐，也需要企業投資和消費者刺激。不過回歸基本面，新創仍須具備獲利能力，否則無法成長，更不應過度依賴政府補貼。
2. 針對景氣循環逆向操作（Make countercyclical moves）：
   部分投資人將目前市場的低迷視為復甦必經的過程；近期企業估值的下滑，對買方相對有利。
3. 為成長預作準備（Plan for the growth phase）：
   優秀的氣候科技新創需要的不僅是創新想法，更需要充裕的資本支持其成長。根據國際能源總署（IEA）統計，2023年用於潔淨能源的投資金額超過一兆美元，這遠遠超過創投及私募基金所能提供的資金水位。也因此氣候科技新創須探索各種可能的資金來源，如政府補貼或租稅優惠。

相關連結：

• Report > State of Climate Tech 2023
• Further reading > Global Private Equity Responsible Investment Survey 2023