今日關鍵課題
2026消費者之聲：日常保健崛起
「健康行為」已成為消費者日常，能獲得消費者信任、參與其健康決策的企業，可掌握這波商業機會。
全球併購產業趨勢報告：2026年中展望
AI加劇併購市場的K型分化，交易金額上升，但件數下降。電力與資料中心相關領域交易熱度持續。
產業
2026礦業報告：從願景到行動
報告原文：Mine 2026: Ambition to action
- 全球礦業正面臨多重性結構壓力，能源安全、地緣政治分化、技術革命驅動產業變革、社會對永續與供應鏈韌性的期待提高，使礦業不再只是比拚資源蘊藏。地質條件雖然決定誰有機會參與礦業，但真正決定誰能掌握價值、擴大利基並建立長期競爭力的，關鍵在於政策環境、資本配置與技術能力能否有效整合。
- 就產業整體表現來看，全球市值前40大礦業公司2025年財務表現良好。總營收年增3.3%至9,090億美元，EBITDA年增23%至2,480億美元，淨利提升至1,200億美元。這波成長主要來自兩因素：第一，金、銀、鉑族金屬及銅等商品價格走升；第二，企業成本控管、營運效率與資本紀律方面表現改善。
- 不過，產業內部有明顯差異。黃金類企業EBITDA約達 71%，銅相關企業EBITDA年增80%，顯示具避險屬性或與能源轉型需求高度連結的礦種，正持續吸引市場資金；相對的，煤炭雖然EBITDA略有成長，但營收下滑10.7%，顯見傳統能源礦種面臨結構性壓力。
- 地質不再決定勝負，政策制度才是關鍵：缺乏穩定法規、明確產業政策、有效率的許可程序、中下游加工能力，再好的資源也可能無法轉化為實際產值。換言之，未來競爭不只是比誰資源多，而是比誰更有能力把政策落實為產業能力、把戰略構想轉為可執行的投資案。 中國雖非所有礦產的原產地，但掌握大量加工精煉能力、產業鏈整合與政策支持相互結合，不僅掌握礦物供給，更在全球礦業價值鏈中占據主導位置。
- 礦業資金缺口需要創新融資模式：礦業雖然是能源轉型基礎，然而2024年礦業投資僅約550億美元，不到太陽能光電投資額八分之一，也不到資料中心建設支出十分之一。礦業專案的資金缺口，常見於探勘、可行性評估等早期開發階段，難以吸引股權或融資等傳統資金挹注。因此，未來更需要透過合資、權利金、長期採購協議、政策協助等方式補足資金缺口。
- 從營運、組織到策略，以科技提升產能：自2020年以來，礦業人均產出逐漸下滑，加上礦石品位下降、能源成本提高、人才短缺與資本有限，愈來愈難維持報酬。因此，產能提升不再只是現場作業優化，而是涵蓋資產組合、資本配置、營運模式、人才能力與組織設計的整體策略議題。尤其PwC的《AI績效研究》顯示，礦業在各產業中AI成熟度最低，主因為創新投入不足、資料與治理架構不夠成熟。
- 整體而言，礦業具備資源優勢只是起點，真正的關鍵在於：政府能否建立穩定且具吸引力的投資環境，資本市場能否支撐高風險、長週期的開發，企業能否透過數位化與AI提升生產力、強化資本效率並加速價值實現。未來能夠勝出的企業與國家，將是那些能同時整合政策、資本與技術，並將其落實為具體行動與可衡量成果的參與者。
報告摘要時間：2026年6月26日
社會福利再造：超越傳統安全網
報告原文：Beyond the safety net: Reinventing social welfare
- 社會福利涵蓋失業、身心障礙、托育、住房、退休金與貧窮救助等，目的是保障人民基本生活與社會參與。現行制度正面臨嚴重財政壓力，需求快速增加，政府財源難以支應，並且多數措施仍偏複雜、分散且偏向事後補救。
- 高齡化與少子化，促使勞動人口相對下降、依賴人口增加，進一步加重退休金、醫療與長照壓力。此外，憂鬱、焦慮等心理健康問題、慢性病、失能與經濟不活躍人口都在上升，讓所得支持、就業促進與長期照顧的需求更加迫切。
- 未來社會福利制度應以四大方向推進：第一是預防，在危機形成前提早介入；第二是個人化，依不同處境設計量身支持；第三是夥伴關係，打破部門與組織間的孤島；第四是建立整合的支持接點，讓民眾更容易取得跨領域服務。
- 預防型福利的意義與做法：及早介入通常比問題惡化後再補救更便宜也更有效。例如，學校供餐可降低兒童營養不良並提高出席率；青少年心理健康教育能大幅減少自殺風險；結合教育與就業訓練的少年矯正方案則可降低再犯率並提升社會報酬。未來應建立跨機關資料整合、風險預測與持續追蹤機制，及早辨識需求並主動提供支持。
- 科技與AI是預防落地的重要工具：預防最大的困難在於成果不易立即衡量，因此需要透過數位申請系統、互通資料、雲端平台、預測分析與AI，蒐集長期成效資料，模擬不同情境，持續調整政策。這能幫助政府辨識哪些方案最有價值，擴大有效措施、淘汰無效方案，使資源配置更精準。
- 個人化服務比一體適用更有效：現行福利多依固定資格與僵化標準提供服務，難以回應個人複雜且變動的需求。未來應建立以人為本、AI輔助的動態系統，讓支持內容與強度能依個人情況即時調整。整合且個人化的服務可提升就業、增加獨立生活能力、降低機構照護成本，並減少更生人的再犯率。
- 跨部門合作與整合入口是未來關鍵：未來福利不能再由各單位各自運作，而必須整合中央、地方、社區、非營利與民間部門，形成共同服務生態系。民眾也不該再面對重複申請、多個窗口與繁瑣程序，而應透過單一帳戶、數位平台、實體服務中心與AI導引，一次取得醫療、住房、托育、就業與所得支持等整合服務，尤其有助縮小偏鄉與弱勢家庭的落差。
- 社會福利的改革必須同步重整政策、資料、基礎設施、技術、夥伴關係、人才與領導方式，建立以人為中心、科技賦能、跨系統整合的新模式。芬蘭、紐西蘭與加拿大等地的改革經驗顯示，未來福利制度必須超越漸進式改善，以更大膽的方式重新設計，才能兼顧永續性、公平性與實際成效。
報告摘要時間：2026年7月21日
2026全球航太與國防產業績效與展望
報告原文：PwC’s global aerospace and defense: Annual Industry Performance and Outlook | 2026 edition
- 全球前百大航太與國防（A&D）企業年營收首度突破1兆美元，產業營業利益年增46%，成長動能來自商用航空復甦、售後市場擴張、國防需求攀升，以及太空活動加速。2025年不僅是財務表現創紀錄的一年，也標誌產業進入高需求、高資本投入與高執行壓力並存的新階段。
- 需求強勁，但產能與供應鏈仍存瓶頸：商用航空、國防與太空三大領域需求同步成長，但整體供給能力未能跟上，造成訂單積壓持續創高。商用飛機待交訂單已接近15,000架，國防積壓訂單則在三年間成長逾50%。然而，零組件短缺、熟練勞動力不足、供應鏈脆弱與關稅風險，限制產能擴張。市場現況顯示，需求已不是問題，真正決定企業勝出的關鍵在於能否如期生產、交付並維持品質。
- 商用航空景氣強勁，售後與維修市場更顯重要：新機供給不足，全球商用機隊平均機齡已達15年，迫使航空公司延長舊機使用時間，也帶動MRO（維修、保養與翻修）需求快速擴張。對A&D企業而言，售後服務不只是獲利來源，更是緩衝新機交付延遲、支撐現金流與客戶關係的重要業務。
- 地緣政治、貿易不確定性與技術變革正重塑競爭格局：俄烏與中東衝突推升國防採購，彈藥、飛彈、無人系統與低成本自主作戰平台需求大增；同時，燃油價格波動、關稅暴露與供應鏈中斷也侵蝕利潤與交付穩定性。2025年A&D併購金額達290億美元，顯示企業正積極透過併購強化數位能力、鞏固供應鏈安全與提升國防科技布局。技術創新與政策變動將持續為領導者創造新機會，也加速產業洗牌。
- 太空領域加速成長，2026年成重要象徵轉折點：2025年全球軌道發射任務次數創新高，2026年4月更有逾50年來首次載人繞月飛行的重大里程碑，太空活動已不再只是單一國家任務，而是結合政府投資、國防需求與商業模式創新的新成長引擎。未來在衛星、發射服務、深空探索與太空基礎設施上，均具高度成長潛力。
- 需求不是限制，執行力才是差異化關鍵：創紀錄的營收與訂單不必然轉化為長期價值，企業必須有能力擴產、交付並控制風險。2026年領先者將聚焦於：強化供應鏈韌性、降低關稅與地緣政治風險、投資生產能力、規劃長期人才與技術布局、掌握國防現代化與太空擴張機會，同時嚴控燃油、人工與專案風險造成的利潤壓力。在高需求市場中，真正的競爭不在接單，而在執行。
報告摘要時間：2026年7月22日
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