資誠通訊第372期封面企劃：全球投資人在想什麼？企業須知的關鍵營運議題

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四年一度的世界盃足球賽已於12月19日落幕。除了阿根廷與當家球星梅西（Lionel Messi）一路過關斬將，最終於冠軍戰封王的精彩表現為一大焦點，主辦國卡達宣稱這次體壇盛事為首屆「碳中和」的世足賽亦備受矚目。根據主辦方的說法，本屆賽事不僅設置800MW（百萬瓦）的太陽能發電廠，作為場館供電來源，且以974個大型貨櫃組成、座落於首都杜哈的「974體育館」（Stadium 974），所有建材均使用可重複利用的環保材質，賽事結束後便可全部拆除回收，寫下世足史上第一個「完全可拆卸場館」的紀錄。

不過，在宣稱碳中和的同時，本屆世足賽卻也衍生不少「漂綠」（greenwashing）爭議：舉例來說，雖卡達聲稱各大賽事會場間距離不超過75公里，因此無須搭乘國內航班移動，可減少交通往返的碳排放，但因國內住房數有限，多數球迷反而得從鄰近國家搭飛機至卡達觀看球賽。而這些碳足跡並未被精確計算，納入碳排放量的統計之中。

事實上，對抗氣候變遷和漂綠行為，不僅是世界級、國家級的挑戰，也已成為企業亟需因應的課題。PwC針對來自全球共43個國家、227位以機構投資人為主的受訪者展開調查，於2022年12月發布的《2022全球投資人調查報告》（2022 Global Investor Survey）顯示，雖投資人普遍將通膨及總體經濟波動視為企業未來一年面臨的最大威脅，但依然有44%的投資人認為，管理階層應持續聚焦氣候變遷議題，其重要性排在第五位。

面對依舊充滿動盪及不確定性的2023年，本期《資誠通訊》即分享《2022全球投資人調查報告》的主要發現，檢視關鍵利害關係人對企業優先事項的認知及未來風險的觀察，進而協助企業釐清營運的重要課題，迎向新年度的機會與挑戰。

氣候風險對企業影響程度 未來將持續升高

《2022全球投資人調查報告》顯示，投資人認為企業的前五大優先事項為創新（83%），其次是獲利能力最大化（69%）、確保資安及隱私（51%）、確保有效的公司治理（49%），以及減少企業本身營運和供應鏈的溫室氣體排放（44%）。

若檢視未來一年企業所面臨的威脅，則以通貨膨脹（67%）、總體經濟波動（62%）在榜上遙遙領先，地緣政治衝突以37%排名第三，接著則是網路風險（36%）和氣候變遷（22%）。可發現即使有諸多政經情勢變動的影響，投資人對管理階層持續聚焦氣候變遷議題，仍懷抱極高的期待。且投資人更認為妥善因應氣候變遷，是企業商業優勢的展現，並將其化為具體行動的支持：有64%的投資人表示，關注ESG投資是為了增加投資報酬；更有82%的投資人表示，這是出於對客戶需求的回應。

值得注意的是，氣候變遷對企業的影響程度，很可能將隨著時間軸的拉長而放大：22%的投資人認為，在未來一年，企業將高度或極度暴露於氣候風險中；認為未來五年企業將暴露於氣候風險的投資人，比例則升高至37%。若將時間軸拉長到未來十年，則分別有50%和53%的投資人認為，能源轉型與科技變革最有可能對企業獲利能力產生重大或非常重大的影響。

投資人對企業永續報告缺乏信任 78%認為「漂綠」情形普遍

然而，《2022全球投資人調查報告》顯示，儘管投資人高度認同氣候變遷對企業營運的重要性，卻往往難以從企業端取得值得信任的資訊。高達78%的受訪者認為，企業永續報告含有「未經證實的聲明」。此外，來自ESG評級機構的資訊也未能填補投資人的信任缺口：僅有22%的受訪者表示，自己時常使用ESG評級機構的資訊。

關於企業應在永續報告書中揭露何種資訊，投資人也有明確的看法：66%的投資人表示，企業應揭露「營運或其他活動對環境或社會產生的影響」的貨幣價值，因為這有助於企業了解營運決策的整體經濟影響。此外，亦有近四分之三（73%）的投資人，希望企業揭露實現永續承諾所投入的成本。

股神巴菲特（Warren Buffett）曾有句名言：「投資你所信任的公司」（Invest in companies you believe in）。《2022全球投資人調查報告》卻顯示，在永續資訊對投資人和其他利害關係人的決策愈來愈重要的同時，投資人對永續報告缺乏信任。面對此問題，PwC Taiwan建議，企業須加緊腳步，改善永續資訊、系統和治理的品質，監管機關也須持續發展全球一致的報告和確信標準。如此一來，方能讓投資人對企業的信任從傳統公司治理的範疇，進一步延伸至ESG相關議題，進而建立信任，成就永續。