PwC《2025全球加密貨幣法規報告》：清晰的監管政策 有助市場參與及創新

PwC發布《2025全球加密貨幣法規報告》（Global Crypto Regulation Report 2025），探討快速變化的數位資產監管環境，並分析逾50個司法管轄區的政策變化與新興趨勢。本報告亦剖析美國對加密貨幣監管態度的轉變、歐盟《加密資產市場監管法》（MiCAR）的實施，以及全球各地逐漸成形的監管框架。

2025全球加密貨幣監管十大趨勢

1. 美國監管清晰化：
   美國在2025年對加密貨幣的監管政策將朝更友善的方向發展，並解決SEC及CFTC兩者對加密貨幣的管轄權爭議，為產業提供清晰的指引。
2. 亞洲正積極制定監管框架：
   亞洲金融中心正加強對加密貨幣的監管。香港推出加密貨幣OTC及託管服務的發牌制度，而新加坡則發布了穩定幣的監管框架。
3. 歐盟MiCAR過渡期下的不確定性：
   儘管MiCAR已生效，然而加密貨幣業者仍可依循其國家的法規營運至2026年中，又因各成員國施行接軌的時間點不同，恐導致境內監管不一。
4. 中東及新興市場的監管框架逐漸成形：
   阿聯透過杜拜VARA、阿布達FSRA等監理機構，建立全面性加密資產監管框架，而其他地區如巴林、南非等國亦推出了加密貨幣交易所和發行商的許可證制度。
5. 英國推進加密資產監管框架：
   隨著2024年底英國財政部將加密資產和穩定幣納入監管範圍，FCA已就相關監管框架開放意見徵詢，並預計於2026年全面實施。
6. 全球對穩定幣的加強監管：
   各司法管轄區開始推出相關專法，以確保穩定幣的可靠性及其儲備支持，其中MiCAR已全面監管穩定幣，英國及亞洲則正在研議支付型穩定幣的監管制度。
7. 強化資料治理：
   區塊鏈及代幣化的日益普及，使得資料的準確性、存取控制等要求將更為嚴格，以減少舞弊、網路威脅及作業疏失等風險。
8. 更嚴格的洗錢防制（AML）及透明度標準：
   大多數司法管轄區已經或正在實施FATF的旅行規則（Travel Rule），要求加密貨幣交易所及服務提供商需遵循與銀行一致的轉帳標準。
9. 加強對去中心化金融（DeFi）及加密貨幣創新的審查：
   IOSCO及FATF已發布去中心化金融政策建議，而美國及歐盟等監理機構亦正在研議將證券、舞弊及洗錢防制法應用於去中心化金融，顯示未來「相同風險，相同規範」將適用於加密貨幣服務。
10. 加密貨幣與金融體系的融合：
    全球多個司法管轄區已推出證券型虛擬通貨的金融監理沙盒和業務試辦。歐盟和英國則正在試行在區塊鏈上發行政府公債。隨著加密貨幣相關的投資商品陸續獲得各地批准，顯示其正逐步融入金融體系。

資誠聯合會計師事務所金融產業服務營運長吳偉臺表示，從近期產業趨勢及市場反應觀察，美國仍是主導數位資產未來發展的關鍵性角色。加密貨幣無國界特性所衍生的風險，促使各國政府更加積極制定相關監管措施，以保護投資人、維持市場穩定，同時鼓勵金融創新。我國金管會自2023年起亦陸續公告開放專業投資人複委託投資虛擬資產ETF、推出虛擬資產保管業務試辦，並於2025年3月底參酌外國法規，預告虛擬資產服務法草案，無疑為監管上的一大躍進，更與國際趨勢相呼應。

在鼓勵創新、保護投資人、維持金融穩定及市場健全性之間取得平衡

資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師吳尚燉表示，2025全球監理及立法推出，將有助於虛擬通貨市場走出不確定性並邁向制度清晰化，促使金融科技及傳統金融更緊密結合，進而帶動部分應用場景如穩定幣及資產代幣化趨於成熟。與此同時，業者應著重強化法令遵循及內部控制制度。在財務會計處理上，因目前國際會計準則尚無針對虛擬通貨專章的特定規範，故將是未來的觀察重點。

資誠聯合會計師事務所金融產業服務會計師胡友貞表示，金融領域虛擬通貨之特性有助於跨境支付及金融效率，惟國際標準制定機構亦指出虛擬資產交易衍生出之風險。目前臺灣係根據既有法令應用於虛擬資產交易之課稅，尚無專法規範，因此仍有許多課稅議題及細節待釐清。為避免法規套利之機會，全球需要有一體化之法規及國際合作，臺灣業者需持續關注國際組織提出之各項標準制定方向，以提早因應。