2022年台灣IPO市場成長可期 半導體產業仍是主力

2021年全球經濟仍受COVID-19疫情影響，各國經濟復甦步調隨疫情變化起伏不一，但IPO市場卻傳來好消息，根據PwC發布的Global IPO Watch最新統計，2021年前三季全球IPO件數為1,830件，超過2020年全年度加總的1,422件，且各季度之IPO件數皆高於2020年同一季度之表現。其中，2021年第一季全球IPO計730件，不但是2020年第一季的3.5倍，更創下近五年來的單季新高。雖然通膨壓力、變種病毒、供應鏈瓶頸、貨幣政策走向等干擾因素仍然令人擔憂，不過，觀察過去一年IPO市場的表現，資誠對2022年台灣IPO市場仍是樂觀看待。

2021台灣IPO市場掛牌家數呈微笑曲線

2021年台灣上市櫃新掛牌家數（含櫃轉市）共31家（2020年30家）；募資金額321億元（2020年147億元），平均募資額11億元，其中，募資額最高者為晶圓代工廠力積電，募資額達76.9億，占上市櫃總籌資額24%，其次為鋰電池模組大廠AES-KY，募資額為47.8億元，皆高於2020年的最高募資額（23億）。此外，依這31家新掛牌公司的掛牌時間季度，則可以畫出一條微笑曲線，有11家在2021年第一季掛牌，9家在第四季掛牌，第二季及第三季略減，分別為6家及5家。主要係因2021年第一季延續2020年12月的掛牌熱度，一月份單月即有7家公司完成掛牌，雖一度受疫情影響略微降溫，但自九月份起皆維持每月三家的掛牌進度，顯示台灣IPO市場正在重返軌道，並且可望重拾往日歡笑。

2022台灣IPO市場三大觀察重點

展望2022年，資誠聯合會計師事務所審計服務營運長徐聖忠指出，2022年台灣IPO市場有三大觀察重點：

一、半導體產業仍是市場主力

半導體產業是台灣經濟的重要支柱之一，台灣半導體產業在全球供應鏈的獨特性及重要性，更是在中美貿易角力及疫情的推波助瀾下，不斷獲得突顯。在2021年台灣上市櫃新掛牌公司的產業分布中，可以發現半導體產業不論是家數（7家，家數占比23%）、募資金額（118億，占IPO總募資額37%），或是已通過審核但尚未正式掛牌家數（5家，占25%），皆大幅領先其他產業。在全球科技持續創新，科技巨擘不斷提出創新構想，半導體應用領域越來越寬廣的大趨勢下，可以合理推論半導體產業仍將繼續保持台灣IPO市場領頭羊的地位。

二、多層次市場架構持續推進

為協助創新類型公司進入資本市場增加籌資管道，台灣「創新板」（證交所）及「戰略新板」（櫃買中心）兩大新板塊正式在2021年七月開板，瞄準擁有關鍵核心技術，及創新能力或創新經營模式、六大核心戰略產業及其他創新性產業（如：IoT、AI、資安、生物醫療科技、航太及太空、綠電及再生能源等）之創新類型公司。證交所及櫃買中心期望透過放寬財務門檻，協助創新類型公司獲得更多籌資機會，雖有投資人資格條件及轉板等待期間之限制，但簡化的IPO規範，以及更好的籌資效率，對創新類型公司仍具相當之吸引力。2021年戰略新板有6家登錄（東研信超、進典、數泓科、宏碁智醫、騰雲、倍力），創新板亦有公司陸續提出申請。預期2022年證交所及櫃買中心仍將持續支持創新類型公司透過資本市場籌資，相信在累積足夠的成功籌資案例後，創新板及戰略新板有機會成為台灣資本市場的另一個亮點。

三、ESG投資觀念將更加普及

近年來越來越多投資人將ESG納入投資決策過程中的重要考慮因素，除了聯合國「責任投資原則」（Principles for Responsible Investment, PRI）簽署機構數不斷創高，台灣在2020年底發布的「資本市場藍圖」也提到將引導投信事業辦理資產管理業務時，於投資流程及風險管理等內部控制機制納入ESG考量。

根據PwC在2021年10月發布的《全球投資人ESG調查報告》（2021 Global Investor ESG Survey），受訪的全球325位投資人中（主要為資產管理公司、投資銀行或經紀商之經理人及分析師），有79%表示，企業管理ESG風險和機會的方式是影響投資決策的重要因素。雖然投資人看重ESG，但投資人所追求的終歸是投資報酬，在調查報告中，有81%受訪者表示，為實現ESG目標，他們只能接受1個百分點以內的投資報酬率減幅。這對企業來說意味著：好的獲利仍能吸引投資人，但若無法將ESG融入企業策略中，讓ESG成為企業獲利創造過程中的一部分，將很有可能失去投資人的關愛。因此，企業能否將ESG與企業策略相結合，並且清楚呈現給投資人，將成為影響企業未來籌資能力的重要關鍵。

2022年台灣IPO市場  家數可望較過去兩年成長

資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長徐明釧認為，雖然疫情影響仍在，但隨著防疫措施及物資逐漸穩定、醫療方案出現曙光，全球經濟活動正在努力調整復原中，而資本市場做為企業充實營運資金，擴張營運規模的重要籌資管道，預期有意願進入資本市場的企業應會較2021年增加，加上證交所及櫃買中心持續推動多層次市場架構，以及促進資本市場對創新類型公司更為友善，2022年台灣IPO市場有機會創造近年IPO家數的新紀錄，除了市場較熟悉的半導體及生技醫療產業，與元宇宙概念相關的應用領域，如：人工智慧、物聯網、虛擬實境、擴增實境、5G等，也將成為閃耀焦點，預估2022年台灣IPO家數可望較過去兩年成長。

對於有意進入資本市場的企業，徐明釧建議，企業宜即早擬定IPO時程，規劃IPO策略，落實公司治理，從策略面思考ESG議題，並將企業之價值透過具可信度的資訊揭露媒介（如：經第三方驗證之永續報告書）呈現予投資人、IPO審查單位及各方利害關係人，以充分展現企業價值，並成功進入資本市場。