2020為台灣向上轉折關鍵年 資本市場前景可期

資誠聯合會計師事務所於2019年12月30日舉辦「2020 IPO市場趨勢暨全球經濟展望」記者會，回顧2019年資本市場，並展望2020年全球經濟趨勢及資本市場前景。

2019台灣IPO觀察重點

2019年台灣上市櫃新掛牌家數（含櫃轉市）共39家，比起2018年減少23家，減幅37%；集資金額280億元，比2018年增加45億元，增幅19%。2019年整體平均集資額8億元，本國上市平均集資額18.2億元，本國上櫃平均集資額2.4億元，外國上市櫃平均集資額為4.1億元。

資誠聯合會計師事務所審計服務市場發展長林一帆分析，2019年台灣資本市場有以下觀察重點：

2020年全球經濟  將走向「慢球化」

資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示，根據PwC Global Economy Watch 2020最新預測，2020年全球GDP成長率預估為3.2%，將繼續保持溫和的步伐，各主要經濟體的經濟成長動力，主要來自寬鬆的貨幣政策以及家庭消費，而不是淨出口和投資。

然而，2020年將是「慢球化」(slowbalisation)的一年，由於貿易緊張局勢未解，全球經濟整合和貿易量雖有成長，但速度緩慢。「慢球化」將持續對全球供應鏈和全球經濟整合帶來挑戰，世界工廠的分工邏輯逐漸消失，取而代之的是分散式製造、短鏈供應和區域生產。

亞太企業也預期，跨國貿易活動未來將面臨更大挑戰。根據《2019 APEC企業領袖調查報告》，亞太企業領袖在2019年進行跨境商業活動時，遇到的障礙比預期更多，且預計在2020年也會遭遇類似阻礙，26%的亞太企業領袖預期進行跨境服務的挑戰將增加；24％認為，數據的跨境流動將在2020年面臨更大的挑戰。

2020 為台灣向上轉折的關鍵年 

林一帆認為， 2019年可說是大趨勢的終結，中美貿易戰的緊張局勢暫獲舒緩，貿易戰帶來的不確定性可望逐漸散去。在「後中美貿易戰」的短鏈時代，2020年對台灣來說是「向上轉折」的關鍵年，台灣成為貿易戰火下台商移轉產能的首選，而在1月台灣總統大選後，政策不確定性也將降低，台灣政經環境將進入下一個局勢。

林一帆預期，2020年台灣資本市場的利多因素包括：

• 5G及AI落地應用：台灣第五代行動通訊(5G)將於2020年正式商轉，許多企業也將正式把人工智慧(AI)落地應用，例如製造業結合5G及AI等新科技，讓台灣的智慧製造往下一階段邁進
• 資金匯回專法：台灣企業將海外資金匯回在台灣進行各項投資，預計1至2年內可望為台灣資本市場帶來另一波成長動能
• 家族企業永續經營：家族企業透過資本市場運作，強化公司治理，保持企業競爭力，達成永續經營目標
• 政策誘因：台灣資本市場交易透明、動能佳、IPO成本合宜，較遴近資本市場具優勢，可望吸引海外華商來台掛牌，包括香港、美國及東南亞等地華商

不過，在一片樂觀聲中，林一帆也提出影響2020年的台灣資本市場的變數：

• 全球「慢球化」：後中美貿易戰的不確定性仍在，在碎鏈時代下，台商為了保持競爭力，調整供應鏈布局，仍可能暫緩台商在台上市櫃時程
• 中國大陸增加產能：中國大陸推動的「一帶一路」，將企業產能輸出到沿路各國，近期陸企的產能逐漸填補，增加的產能可能對台商造成影響

梁華玲認為，在後中美貿易戰及台商回流的環境下，台灣製造業及電子業等產業都有越來越多的潛力掛牌公司，再加上台灣資本市場交易透明，流動性穩定，外資持續匯入、股市動能佳，匯率也相對穩定，可望吸引香港、東南亞及美國華商來台掛牌。

梁華玲表示，政府已訂出打造台灣成為亞洲新創資本匯聚中心的目標，推動「五加二產業創新計畫」，2020年台股將推出逐筆交易與盤中零股買賣，讓台股具有擴增交易量的機會，這些利多因素都讓2020年台灣資本市場值得期待。