上市櫃企業投入ESG 提升競爭力的關鍵

資誠聯合會計師事務所(PwC Taiwan)與台灣投資人關係協會(TIRI)等單位於2018年10月23日舉行「上市櫃公司如何與國際資本市場接軌論壇」，邀請資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲、紐約證交所(NYSE)亞太區總監Marc H. Iyeki、美國國家投資人關係協會(NIRI)執行長Gary LaBranche、台積公司代理發言人孫又文、中華電信代理發言人沈馥馥等專家，與近200家台灣上市櫃公司分享投資人關係(Investor Relations，IR)實務如何與國際資本市場接軌。

根據美國國家投資人關係協會(NIRI) 對IR的定義，投資人關係是一種戰略管理職責，整合企業財務、傳播、行銷和證券法規的遵守，使一家公司與資本市場和其他利害關係人達成最有效的雙向溝通，最終有利於公司合理市值的實現，以及提昇股東價值。

美國國家投資人關係協會(NIRI)執行長Gary LaBranche表示，很榮幸能夠參與TIRI 的成立，並歡迎 TIRI成為國際IR組織的一份子。由於過往台灣資本市場缺乏專業的IR組織與國際接軌，TIRI成立後，各國IR組織期待與TIRI展開各項交流及合作。

ESG對上市櫃公司的四個影響

資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示，近幾年國際及台灣資本市場逐漸重視ESG，也就是環境(Environmental)、社會(Social)和治理(Governance)。ESG對台灣上市上櫃公司的影響，可以從四方面來談：符合主管機關的要求、滿足投資人的期待、業界的競爭壓力、企業對於自我實現的追求。

在主管機關的要求方面，近年來主管機關除了持續要求公司治理之外，也開始鼓勵及要求上市上櫃公司應該在涵蓋ESG的企業社會責任方面有具體作為，包括鼓勵及要求編製企業社會責任報告書、在公司治理評鑑加重企業社會責任的指標權重。因此，企業除了必須揭露比過去更多的非財務資訊，也必須對環境、社會及治理有更多的實質作為。

在投資人的期待方面，全球響應聯合國「責任投資原則」（Principles for Responsible Investment，PRI）承諾將ESG議題納入投資分析及決策制定過程的投資機構將近2,000個，過去五年來其所管理的資產規模，從2013年的34兆美金，增加到2018年的82兆美金，成長近2.5倍。顯見ESG投資越來越獲得投資資金的青睞。而在台灣，和ESG有關的指數目前有台灣指數公司的「台灣永續指數、台灣公司治理100指數、台灣中小型公司治理指數、台灣高薪100指數」，以及證券櫃檯買賣中心的「公司治理指數、薪酬指數」。因此，有意爭取機構投資人青睞的企業，除了對ESG有更多的投入，也會更小心的避免負面ESG事件，例如必須更小心管理工安風險、更注意人權、更強調董事會職能。

在業界競爭壓力方面，在ESG重要性提升的趨勢下，ESG也成為企業創造與同業差異化、提升企業形象的重要關鍵。特別是台灣主管機關每年都會公布公司治理評鑑排名區間，為許多企業帶來競爭壓力。因此，越來越多企業基於同儕壓力，積極設法自我提升，希望能改善下個年度的排名。

在企業對於自我實現的追求方面，有些標竿企業已將ESG融入企業文化之中，不只遵循主管機關要求，也會自發性的提升資訊透明度、採取高於法規要求的行動，為提升社會價值盡一份心力。

梁華玲表示，ESG潮流已經驅使越來越多的台灣企業開始步入善的循環，願意從環境、社會及治理的角度來思考如何彰顯企業價值，而不只是一昧追求獲利。

會計師協助企業推動公司治理的四個層次

近年來，公司治理已成為企業利害關係人關注的焦點，良好的公司治理有助於降低企業的經營風險，提升企業的競爭力。至於會計師在公司治理上扮演何種角色，梁華玲指出，會計師對企業公司治理的協助，主要分為四個層次：遵循法令、提升體質、檢視風險、調整治理框架。

法令遵循是最基本的層次，主要是協助企業檢視現行作業是否符合法令規定，包括：與財務報告編製相關的作業，以及與董事會及股東會相關的作業程序。

其次，是協助企業提升體質。主要著重在：協助企業提升效率及強化內部控制。例如：協助企業改善結帳及財報編製流程，以提早出具財報，甚至能同時出具中文及英文財報，以滿足外國投資人的需求。

第三，是協助企業檢視經營風險。透過查核過程中對企業及其所處環境的瞭解，提醒企業注意已存在或潛在的經營風險

第四點，也是最重要的一點：協助企業調整治理框架。董事會是公司治理制度的核心樞紐，透過與董事會的定期溝通，會計師可以帶給董事會最新的公司治理觀念，並且協助企業檢視現行治理架構是否有再進步的空間，是否需要因應時勢做出調整，例如當公司跨入新的產業時，提醒董事會評估是否延攬具備該產業專長的獨立董事、對於塑化等較易面臨環境污染風險的企業，提醒董事會評估是否設置環境屬性的功能性委員會。

梁華玲表示，會計師在執行查核工作的過程中，對企業的經營與治理方式，往往具備一定程度的瞭解，再加上對國內外治理趨勢的長期關注，通常能夠為企業的公司治理提出適當的建議。