中國市場分析與觀點 – 2020年8月

中國商情

最新熱詞「雙循環」,聽聽普華永道首席經濟學家怎麼說

中國政府於七月提出國內、國際「雙循環」的經濟發展方針,亦即最終產品的供需平衡主要將透過國內市場實現,而國際產業鏈、國際貿易、國際金融活動等變量則將提供重要的支撐。普華永道分析,各國在新冠疫情衝擊下反而加強貿易保護主義,加上美中貿易摩擦與安全衝突的擴大,以及美國強化對中國高科技企業的限制及制裁,應是中國決定推動雙循環政策的主因。「逆全球化」的趨勢日漸確立,中國須更仰賴內需,才是較實際的做法,進而在部分關鍵產業領域確保國內供應鏈和市場的完整性。

【洞察】中國發布新外商投資負面清單,擴大市場開放

《外商投資准入特別管理措施》、《自由貿易試驗區外商投資准入特別管理措施》兩份負面表列於六月發布,並將取代2019版負面清單,於2020年七月生效。與2019年相比,2020年版負面清單將外資准入限制縮減約20%,且自貿區和全國其他地區的限制與禁止事項,分別由37條、40條縮減至30條、33條,並徹底取消某些領域的外資股權限制。普華永道進一步介紹2020版負面清單的主要規定,並討論由此給企業帶來的法律和稅務之主要影響。

策略產業/重點議題

2020年上半年醫療健康產業併購交易71起  涉資約100億元

普華永道最新發布的《2020年中期中國醫療健康服務業併購活動回顧及展望》顯示,今年上半年中國醫療健康服務市場共發生71起交易、總金額約100億元(人民幣)。受新冠疫情影響,談判和盡職調查進行受限,導致交易件數較去年同期下滑約30%、交易金額下滑約50%。不過雖醫療健康產業短期投資熱度略有消退,長期動能仍看好。

「半數中小企業兩年內曾遭網路攻擊」,普華永道《危機時刻的網路安全》調研報告發布

普華永道新發布的《危機時刻的網路安全—亞太地區中小企業調研報告》顯示,有高達57%的中小企業,在過去24個月間曾遭受網路攻擊,當中更有76%被攻擊超過一次。而新冠疫情在推動遠距辦公普及的同時,卻也導致針對家庭電腦和第三方存儲設施所進行的網路攻擊大幅上升。本調查發現,針對在家工作員工的網路釣魚信件攻擊,數量增加十倍之多。

【洞察】解讀《企業管治守則》—香港上市房地產公司滿足《守則》規定情況分析

受外部市場、政策與經濟環境影響,多家中小型地產、物業、建築企業自2018年起相繼赴港上市。據統計,2020上半年在香港成功上市的相關產業公司累計已超過10家,占香港同期新上市公司數目17%,尚在港交所上市處理中的地產開發與物業管理公司則多達20餘家,可見房地產相關產業在資本市場的活躍。有鑑於此,普華永道選取房地產業市值較大的120家香港上市公司,對其《企業管治報告》中有關風險管理及內部監控系統的揭露進行調查分析。

資本市場

2020年上半年中國TMT產業IPO保持活躍,中概股赴港及科創板上市成熱潮

普華永道統計,2020年上半年中國科技、媒體及通訊(TMT)產業IPO數量共55件,較2019年下半年的74件下滑,總籌資額約人民幣972億元。依產業別區分,則以硬體與設備產業佔比最高(47%)、軟體與服務業次之(44%)、媒體業則佔9%。其中於香港二次上市的京東集團和網易集團、於科創板上市的華潤微電子,為上半年中國三起最大的TMT IPO案。

普華永道助力十家指標性醫療大健康企業登陸資本市場

普華永道近半年來協助十家指標性醫療健康企業登陸各大資本市場,包括在A股科創板的復旦張江:神州細胞、康希諾生物、鍵凱科技,在香港主板的沛嘉醫療、開拓藥業、海吉亞醫療、宏力醫療,以及在美國那納斯達克上市的天境生物、泛生子基因。本文便選出其中的四大代表性案例加以介紹。

稅務及其他法規

香港特區發布附帶權益稅務優惠建議,進一步提升資產和財富管理生態系統

香港於2020年八月發布了關於附帶權益(carried interest)稅務優惠建議的徵求意見稿,徵求意見將於9月4日截止。此稅務優惠處理將具備追溯效力,並適用於2020年4月1日開始的評稅年度,不過意見稿尚未明確提及具體優惠稅率的數字。普華永道建議,如稅務優惠稅率非0%,應當允許所有「淨附帶權益虧損」抵減未來評稅年度適用優惠稅率的淨附帶權益利潤,且新法案應當明確附帶權益的徵稅時點和收入來源地的劃分。

【洞察】減免稅政策惠及全產業鏈,全力扶持積體電路和軟體產業發展

國務院於8月4日發布《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策的通知》,制定全產業鏈減免稅的財稅優惠政策,並從融資、研究開發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作等方面全面支持產業發展。除延續原先的稅收優惠,並首次給予積體電路線寬小於28奈米的企業或項目十年免稅優惠,且對符合條件的積體電路生產企業之虧損結轉年限延長為十年。

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Damian Gilhawley

Director, Knowledge Management, PwC Taiwan

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